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证监会重磅处罚!市场再现操纵国债价格乱象!
来源:债市观察 日期:2018-06-08

  

  导读

  贪婪和机会是最大动因。

  1  操纵5只国债被罚100万元

  人为财死鸟为食亡,操纵二级市场行为屡禁不止,近日再添操纵国债处罚案件。

  据证监会6月7日消息,陈贤因操纵“国债1507”等5只国债价格,被证监会罚款100万元。证监会称,陈贤以影响债券收市价格进而在国债质押回购业务中多融入资金、减少融资成本为目的,利用交易所债券收盘价形成机制,在自己实际控制的账户之间进行对倒,影响相关国债价格。上述行为违反了《证券法》相关规定,构成操纵证券市场行为。

  近年来操纵股票、内幕交易乱象频出,但操纵国债事件较为罕见,本次证监会重磅处罚,不仅打击了证券期货市场违法行为,更提振了投资者信心。

  当事人陈贤是上海人,35岁。行政处罚书显示,陈贤、邱某某夫妻利用自有资金开立“邱某某”、“陈贤”、“上海星核投资管理有限公司”三个账户。账户组由陈贤实际控制并交易“国债1507”等5只国债。

  根据证监会介绍,从2014年9月1日至2016年3月31日,账户组在5只国债中频繁互为对手方交易,累计对倒5只交投不活跃的国债117次,其对倒均价较中证估值均价最大偏离14.57%,最小偏离1.63%;较中债估值均价最大偏离14.19%,最小偏离1.59%。账户组期间成交数量占同期深市成交量比例全部超过50%,最高达到87.81%。在陈贤参与交易5只国债的70个交易日,共有39个交易日其对倒成交量占市场成交量比重达100%。

  证监会认定,账户组操纵5只国债价格,并以操纵形成的价格为基础,通过国债质押式回购向中国证券登记结算有限责任公司超额融入资金(与以中债估值为基础能够融入的资金相比)。超额融入资金的成本约为12.91万元,按同期人民银行一年期基准贷款利率5.35%计算,其应付的利息成本约为25.54万元,因此,账户组共节约利息支出约为12.63万元。

  根据上述违法事实,证监会认为,上述行为违反了《证券法》第七十七条第一款第(三)项的规定,构成《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。依据有关规定,证监会决定对陈贤处以100万元的罚款。

  2 近年来操纵证券市场行为屡禁不止

  因贪婪和机会,近年来操纵证券期货交易价格的乱象从未停止。这些年,陆陆续续进去了一批商业大佬,也有小散被抓,一夜之间闻名全国。出来混总是要还的。

  最近的案件是,原某一证券节目嘉宾主持人廖英强因操纵市场被罚没约1.29亿元。无独有偶,2012年四川某投资者因买卖09青国投债券的同时,申赎重仓该债券的上海某债券基金获利,而被罚20余万元。2015年末,两个俄罗斯人涉操纵期货市场犯罪案件,用680万在A股狂捞20亿。

  2008年11月,国美电器掌门人黄光裕因操纵股价罪被调查,2010年5月18日,北京市第二中级法院作出一审判决,以非法经营罪,内幕交易、泄露内幕信息罪和单位行贿罪数罪并罚,判处黄光裕有期徒刑14年,罚金6亿元,没收财产2亿元。其中,内幕交易罪的相应判决为有期徒刑9年,并处罚金6亿元。而根据当时的判决书计算,隶属“内幕交易罪”的涉案金额共计3.12亿元。

  2015年底,泽熙投资管理有限公司法定代表人、总经理徐翔等人通过非法手段获取股市内幕信息,从事内幕交易、操纵股票交易价格,其行为涉嫌违法犯罪,最高面临20年的刑罚。值得一提的是,徐教主在牢里依旧凶猛,2017年2月,长油5最近一个交易日的价格是4块3毛多,按照徐翔在其退市前豪赌的2200万股,保守估计已经浮盈近8000万。

  操纵证券市场甚至出现父子兵齐上阵,“三代人”合谋操纵国债期货。2017年8月25日,中国金融期货交易所布公告称,对喻保康、喻红波、喻艳杰等3人通报批评并限制开仓12个月。违法事实为,2017年5月31日至7月19日期间,其中前2个账号频繁的挂买单,偏离价格比较多,制造交易假象造成追涨,随后前2个账号撤单,第三个账号在高位挂空(卖)单完成交易,严重扰乱市场秩序。

  小债获悉,刑法第181条第2款规定,“操纵证券期货交易价格罪”是指以获取不当利益或转嫁风险为目的,利用其资金、信息等优势或者滥用职权操纵市场,影响证券、期货交易价格,制造证券、期货市场假象,诱导或者致使投资者在不了解事实真相的情况下作出证券、期货投资决定,扰乱证券、期货市场秩序的行为。犯操纵证券、期货交易价格罪的,处五年以下有期徒刑或者拘役,并处或者单处违法所得一倍以上五倍以下罚金。

  3 监管发力打击价格操纵行为

  投资者对恶意做空、操纵市场的行为恨之入骨。恶意价格操纵行为不仅严重扰乱证券期货市场,更制造了不公平,伤害了广大投资者的利益。值得注意的是,扰乱证券交易市场秩序行为不仅仅对现金市场造成影响,还对每个与国债相关联的市场造成了影响。

  推动股市、债市健康方面,本质上就是要强化市场融资功能、规范化解金融风险。要促进股市、债市健康发展,必须要进一步加强监管,坚持并加大对违法违规行为的打击力度。在打击股市债市违法行为方面,监管也在持续发力。

  2017年3月17日,证监会发布对2017年专项执法行动的总体部署规划,表明继续严厉查处“虚假陈述、内幕交易和操纵市场”等违法违规行为。同时,全面筛查、重点打击“可能产生系统性风险、影响市场稳定、干扰改革发展”的各类违法案件。

  3月24日,证监会对2017年第一批“信息披露违法违规案件”进行专项部署,对包括墨龙机械和雅百特(行情002323,诊股)等在内的9起案件立案调查。4月14日,第二批专项行动启动,16个案件主要针对涉嫌炒作次新股和快进快出手法等恶性操纵市场的行为。近日,证监会部署第三批打击内幕交易专项行动,18起案件剑指利用“高送转”、业绩预亏、并购重组等典型内幕信息交易,交易和获利金额巨大,违法主体多样。

  统计数据显示,2017年,证监会全年新启动调查478件,新增立案案件312件,其中重大案件90件,同比增长一倍。此外,新增涉外案件157件。全年办结立案案件335件,同比增长43%。在打击“忽悠式”重组、跨行业、跨市场、跨国套利等行为,坚决打击场外配资、重拳打击操纵股价、坐庄等违法行为都取得了很大的成果,使得市场得到净化,投资者信心增加。

  未来监管将从源头开始,层层监管,层层发力,对恶意操纵行为严肃查处,营造良好的公平公正的市场环境。

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