当前位置:理财频道 > 债券
中美贸易争端烽烟再起 资金流入美国
来源:申万宏源宏观 日期:2018-06-19

  

  结论或投资建议:

  2018年6月15日,美国贸易代表办公室(USTR)宣布对中国500亿美元产品加征25%关税。此次共发布了两份清单,其中,清单1涵盖818种商品,共计340亿美元,将于18年7月6日起承担25%关税;清单2涵盖284种商品约160亿美元产品,经后续审查和听证之后,再发布最终决定。整体来看,此次USTR征税清单涵盖半导体及芯片、机器人(行情300024,诊股)与机械类、导航与自动化、信息与通信技术等行业,美国遏制中国2025战略行业目的明确。

  中国国务院关税税则委员会也再第一时间出台了同等规模、同等力度的关税反击措施:7月6日起对美国农产品(行情000061,诊股)、汽车、水产品加征25%关税,化工品、医疗设备、能源等商品加税时间待定。可以看出,中国反击的基本策略是限制美国对华优势出口行业,如汽车,同时冲击特朗普的铁杆票仓。

  总体来看,中美贸易争端烽烟再起,验证了我们之前的判断:中美贸易战是特朗普捞取政治的长期抓手,贸易争端将是长期化问题。现阶段,特朗普政府挑起争端主要是为共和党中期选举造势,以摆脱政府跛脚风险,实现国内政策由减税向大规模基建转换。接下来,特朗普还要竞选2020年连任,也会在外交领域进行危机公关(贸易、地缘政治等方面),以塑造强硬形象,拉拢选票。

  我们认为,美国此次加税对中国的影响相对有限,中国深化改革开放的大趋势不会逆转,这是由经济发展的内在要求决定的。中美贸易争端是会增加转型的阻力,但更会强化我们转型的决心。中国在以战止战的同时,应当侧重提升内生增长动力,推动高质量增长。

  6月13日当周,中国股票基金净流出4.32亿美元,四周均值净流入2.46亿美元;截至6月13日收盘,上证指数收于3049.796点,和前周相比下跌2.10%。6月13日当周,中国债券基金有0.62亿美元的资金净流入,四周均值净流出0.24亿美元;10年期国债利率为3.6627%,略高于前周同期的3.6602%。6月15日,港股通五日买入成交净额平均-0.48亿人民币,陆股通五日买入成交净额平均27.21亿人民币。

  股票基金方面,6月13日当周,美国净流入资金102.37亿美元,发达欧洲、日本、新兴市场和印度分别净流出22.78、3.59、11.32和4.59亿美元。债券基金方面,6月13日当周,美国净流入48.52亿美元,发达欧洲、日本、新兴市场和印度分别净流出24.21、1.25、14.54和0.43亿美元。6月13日当周,资金从债券基金、货币基金、大宗商品板块基金、能源板块基金、房地产板块基金流出。

  正文:

  6月13日当周,资金流入美国的股票基金,从发达欧洲、日本、新兴市场、印度流出。其中,美国净流入102.37亿美元,发达欧洲、日本、新兴市场和印度分别净流出22.78、3.59、11.32和4.59亿美元。

  中美贸易争端烽烟再起,资金流入美国——每周20张图全览跨境资金配置流向(20180615)

  6月13日当周,资金流入美国的债券基金,从发达欧洲、日本、新兴市场、印度流出,其中,美国净流入48.52亿美元,发达欧洲、日本、新兴市场和印度分别净流出24.21、1.25、14.54和0.43亿美元。

  中美贸易争端烽烟再起,资金流入美国——每周20张图全览跨境资金配置流向(20180615)

  6月13日当周,资金从债券基金、货币基金、大宗商品板块基金、能源板块基金、房地产板块基金流出。其中,债券基金、货币基金、大宗商品板块基金、能源板块基金和房地产板块基金分别净流出1.12、417.46、1.56、0.11和8.12亿美元。

  中美贸易争端烽烟再起,资金流入美国——每周20张图全览跨境资金配置流向(20180615)

  6月13日当周中国股票基金净流出4.32亿美元,中国债券基金净流入0.62亿美元。

  中美贸易争端烽烟再起,资金流入美国——每周20张图全览跨境资金配置流向(20180615)

  6月13日当周,中国股票基金净流出4.32亿美元,四周均值净流入2.46亿美元。截至6月13日收盘,上证指数收于3049.796点,和前周相比下跌2.10%。

  中美贸易争端烽烟再起,资金流入美国——每周20张图全览跨境资金配置流向(20180615)

  6月13日当周,中国债券基金有0.62亿美元的资金净流入。四周均值净流出0.24亿美元。10年期国债利率为3.6627%,略高于前周同期的3.6602%。

  中美贸易争端烽烟再起,资金流入美国——每周20张图全览跨境资金配置流向(20180615)

  6月13日当周,香港股票基金净流入0.07亿美元,四周均值净流入0.15亿美元。截至6月13日收盘,恒生指数收于30725.15点,和前一周相比下跌1.71%。

  中美贸易争端烽烟再起,资金流入美国——每周20张图全览跨境资金配置流向(20180615)

  6月13日当周,中国股票ETF净流出3.52亿美元。前一周中国股票ETF净流入1.21亿美元。四周均值净流入2.32亿美元

  中美贸易争端烽烟再起,资金流入美国——每周20张图全览跨境资金配置流向(20180615)

  6月13日当周,香港股票ETF净流入0.52亿美元,这是连续第25周净流入。前周香港股票ETF净流入0.18亿美元。四周均值净流入0.37亿美元。

  中美贸易争端烽烟再起,资金流入美国——每周20张图全览跨境资金配置流向(20180615)

  6月18日的利率点阵图显示2018年美联储还将大概率加息1到2次。其中, 9月份今年第三次加息的概率为84.9%,年末第四次加息概率52.7%。

  中美贸易争端烽烟再起,资金流入美国——每周20张图全览跨境资金配置流向(20180615)

  中美贸易争端烽烟再起,资金流入美国——每周20张图全览跨境资金配置流向(20180615)

  6月13日,美国10年期国债利率收于2.98%,与前周6月6日相比提升1个BP。同日,TIPS隐含通胀预期为2.12%,低于前周2个BP。

  中美贸易争端烽烟再起,资金流入美国——每周20张图全览跨境资金配置流向(20180615)

  6月13日,美国10年期国债利率收于2.98%,和上周相比上升了1个基点。中国10年期国债利率收于3.6627%,和上周相比上升。中美利差略有扩大。

  中美贸易争端烽烟再起,资金流入美国——每周20张图全览跨境资金配置流向(20180615)

  6月14日,美元指数收于94.9264,前周6月7日,美元指数为93.4379。COMEX黄金价格本周震荡上行,6月14日收于1308.3美元/盎司。

  中美贸易争端烽烟再起,资金流入美国——每周20张图全览跨境资金配置流向(20180615)

  18年5月中国股票资金净流入21.77亿美元,4月流入48.21亿美元。债券市场18年5月流出2.93亿美元,4月净流出3.6亿美元。18年5月流入中国股债合计18.84亿美元。18年5月中国外储规模31106.23亿美元,与4月相比下降0.46%。

  中美贸易争端烽烟再起,资金流入美国——每周20张图全览跨境资金配置流向(20180615)

  美联储总资产18年5月减少453.67亿美元,与4月相比缩表幅度有所扩大。17年1-4月分别增加13.87、158.64、9.16和5.24亿美元,5月减少102.28亿美元,6-7月分别增加34.33、19.37亿美元,8月减少129.24亿美元,9-10月分别增加33.01、54.56亿美元,11月减少225.25亿美元12月增加100.88亿美元。

  中美贸易争端烽烟再起,资金流入美国——每周20张图全览跨境资金配置流向(20180615)

  6月13日当周政府CDS上升,6月13日为55.856,前周6月6日为55.547,和2018年初相比上升12.5%。

  中美贸易争端烽烟再起,资金流入美国——每周20张图全览跨境资金配置流向(20180615)

  6月14日,美元兑港币汇率上升,收于7.8493,和6月7日相比上升了28个基点。美元兑人民币中间价和6月7日相比上升了43个基点,收于6.3962。

  中美贸易争端烽烟再起,资金流入美国——每周20张图全览跨境资金配置流向(20180615)

  6月14日美元兑人民币即期汇率为6.3923,与中间价偏离幅度为-0.0610%。

  中美贸易争端烽烟再起,资金流入美国——每周20张图全览跨境资金配置流向(20180615)

  6月15日,港股通五日买入成交净额平均-0.48亿人民币,累计净买入额达7255.94亿人民币;陆股通五日买入成交净额平均27.21亿人民币,累计净买入额达5117.20亿人民币。

  中美贸易争端烽烟再起,资金流入美国——每周20张图全览跨境资金配置流向(20180615)

  中美贸易争端烽烟再起,资金流入美国——每周20张图全览跨境资金配置流向(20180615)

  中美贸易争端烽烟再起,资金流入美国——每周20张图全览跨境资金配置流向(20180615)

余姚日报社 版权所有 中国宁波国际互联网新闻中心( 中国宁波网 )网络支持 余姚电视台提供新闻支持
余姚新闻网 URL:http://www.yynews.com.cn 浙新办[2005]32号 浙ICP备11040080-5