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港股蓄势整固 等待补涨行情
来源:中国证券报·中证网 日期:2020-06-01

  港股上周走势先升后跌,恒生指数23000点上方做多动能不足,5月累计下跌逾6%。短期市场观望气氛较浓,难以展开像样反弹,多空争持下整固待变,需耐心等待补涨行情。

  外围股市方面,美股上周延续震荡上行,道指上周二及周三连续两日涨超500点,重心加速上移,有追赶纳指的趋势。美国经济数据仍欠缺利好,市场仍押注经济重启后的快速复苏。内地A股上周也小幅回升,央行全周放大逆回购操作规模,市场猜测6月或有进一步宽松政策。

  港股板块个股上周走势整体偏软,蓝筹股多数向下,本地股延续弱势。中国生物制药、石药集团、吉利汽车等因为财报业绩或配股等因素股价出现大幅波动,大涨或大跌分化较严重。部分强势股于上周个别交易日也出现大幅下跌,一定程度反映了市场情绪面的波动。新经济股阿里、小米随大市整固,美团则继续强势冲顶。此外,中概股网易、京东已经确认在港上市,6月大市或有新的气象。

  恒指牛熊证资金流数据方面,截至上周四的过去5个交易日,恒指牛证共获得约2.3亿港元资金净流入,恒指熊证出现约1.8亿港元资金净流出,反映资金博反弹意愿强烈。个股看多资金流方面,截至上周四的过去5个交易日,腾讯相关认购证及牛证共有约7504万港元资金净流入,为资金流入最多的个股。产品条款方面,目前市场上较活跃的腾讯认购证为行使价约451港元至475港元附近的中期价外条款,实际杠杆约9倍至10倍。另外,小米相关认购证及牛证期内获得约2544万港元资金净流入。看空资金流方面,期内美团的相关认沽证及熊证共获得约4702万港元资金净流入。

  场外期权引伸波幅走势分化,以三个月贴价场外期权为例,恒指的引伸波幅下降0.9个波幅点至23.7%,国企指数的引伸波幅下降1.5个波幅点至22.8%。个股板块方面,信息科技股腾讯的引伸波幅上升0.3个波幅点至30.3%,国际银行股汇丰的引伸波幅下降1.7个波幅点至30.4%,港交所的引伸波幅上升1.9个波幅点至27.6%。

  过去两周不少公司公布业绩后股价显著波动,例如阿里巴巴、美团等,也有公司宣布配股筹集资金导致股价急跌,例如吉利汽车;相关权证价格因而大幅波动,刺激相关权证及牛熊证的交投量也明显增加。投资者在部署此类股价波动的个股权证时,需留意相关产品的引伸波幅变化,在个股较为波动时,相关产品的引伸波幅定价短期有可能较高,待股价回复平静时,引伸波幅便会回落。因此,投资者入市前要细心比较,避免选择定价较贵的权证。至于选择牛熊证部署的投资者,则应尽量避免选择过于贴近收回价的产品,以降低需承担的收回风险。(本文并非投资建议,也非就任何投资产品或服务作出建议、要约、或招揽生意。读者如依赖本文而导致任何损失,作者及法国兴业一概不负任何责任。若需要应咨询专业建议。)

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